Á fjármagnsmarkaði vonast skráð fyrirtæki til að hafa áhrif á 1+1>2 með því að eignast hágæða eignir.

Nýlega gerði leiðtogi iðnaðarframleiðandans fyrir áldósir mikla hreyfingu og bauðst til að kaupa COFCO umbúðaeftirlit upp á um 5,5 milljarða júana. Í tilviki China Baowu, móðurfyrirtækis Baosteel Packaging, keppinautar, stóðu báðir aðilar í baráttu. Hver getur gert betur? Niðurstöður liggja ekki enn fyrir.

Á kynningu á ársuppgjöri 2023 svaraði org fjárfestum um kosti tilboðsins og sagði: „Fyrirtækið hefur mikla reynslu á sviði málmumbúðasamruna og samþættingar yfirtöku, síðan þeir urðu hluthafar í CoFCO Packaging hafa báðir aðilar haldið gott viðskiptasamstarf.“

Vert er að taka fram að á bak við yfirtökustríðið á org snýst umheimurinn einnig um hvort um fjárstuðning sé að ræða og hvort það sé mikil endurgreiðslugeta skulda.

Við lokun markaða 11. júní var gengi hlutabréfa í Aoruijin 4,5 júan og heildarmarkaðsvirði 11,58 milljarðar júana.

Hvers vegna yfirtökubaráttan?

Meginviðfangsefni okkar er að veita alhliða umbúðalausnir fyrir alls kyns FMCG viðskiptavini. Í lok árs 2023 voru vörur og þjónusta úr málmumbúðum 86,97% af tekjum fyrirtækisins.

Til þess að sameina aðalviðskiptin, stækka stefnumótandi viðskiptavini o.s.frv., þann 7. júní á þessu ári, gaf Ao Ruijin út stóra eignakaupaáætlun, fyrirtækið hyggst bjóða hlutabréf á hvert útboðsgengi 7,21 Hong Kong dollara til allra hluthafa CoFCO umbúðir frjálst skilyrt heildartilboð.

Viðskiptin eru háð 6,06 milljörðum Hong Kong dollara (um 5,57 milljörðum júana á nýjasta gengi). Ef viðskiptunum er lokið mun Oregin taka við stjórn CofCO umbúða.

Það er litið svo á að ofangreind viðskipti séu markaðstilboð, það eru tilboðsgjafar í samkeppni. Þann 6. desember 2023 setti China Baowu, móðurfélag Baosteel Packaging, út alhliða tilboð um að kaupa CoFCO Packaging með nýrri fjárfestingu Sameinuðu þjóðanna. Nú eru það tveir úlfar sem elta kjötstykki.
Hvers vegna eru COFCO umbúðir svo eftirsóttar? Undirliggjandi ástæðan er sú að sá sem vinnur yfirráð mun hafa yfirburða markaðshlutdeild yfir hina hliðina.

Samkvæmt gögnum sem birtar eru af Prospective Industry Research Institute er markaðshlutdeild ORG Baosteel umbúða, CoFCO umbúða og Sheng Xing Holding 20%, 18%, 17% og 12% á tvískipta tankmarkaði. Annað sett af gögnum sýnir að tekjuskali org , CoFCO Packaging og Baosteel umbúða árið 2023 er 13,84 milljarðar Yuan, 10,27 milljarðar Yuan og 7,76 milljarðar Yuan í sömu röð.

Sérfræðingar China Galaxy Securities hafa nefnt í rannsóknarskýrslunni að ef org tækist að ná yfirtökunum er gert ráð fyrir að markaðshlutdeild tveggja dósa verði nálægt 40% og markaðshlutdeild þriggja dósa verði verulega bætt og umfangið. áhrif félagsins verði enn efld.

Sem stendur er hlutfall hluthafa COFCO umbúða hluthafa tiltölulega dreifð og það er enginn raunverulegur stjórnandi. Til þess að viðhalda markaðshlutdeild og forðast að keppinautar taki fram úr þeim, kaus org að berjast af hörku og kröfðust þess að bjóða í yfirráð yfir CoFCO umbúðum.

Næst skaltu ekki útiloka að „yfirtökustríðið“ hafi aukist.

Áhættupunktar á bak við kaupin

Í tilkynningunni varaði org við „hættu á uppsögn vegna misbresturs á samþykki“, „samkeppnisáhættu“, „hættu á hækkandi skuldastigum skráðra fyrirtækja“ og svo framvegis.

Meðal þeirra hefur umheimurinn meiri áhyggjur af „fjármagni“ og „gjaldþoli“ Org.

Í lok fyrsta ársfjórðungs þessa árs voru peningasjóðir Org 1,427 milljarðar júana. Viðskiptaþakið er um 5,57 milljarðar júana, það má sjá að upphæðin sem Orj þarf að safna er ekki lítil upphæð.

Org valdi peningakaup og hyggst greiða viðskiptaverðið með eigin fé og sjálfsöfluðu fé (þar á meðal að sækja um lán hjá bönkum).

Frá sjónarhóli eigna-skuldarhlutfalls, frá 2021 til 2023, var eigna-skuldahlutfall org 53,47%, 50,47 og 45,66%, í sömu röð, sem lækkaði um 7,81 prósentustig á síðustu þremur árum. Á fyrsta ársfjórðungi 2024 var eigna-skuldahlutfallið 44,48% og lækkaði um 4,34 prósentur á milli ára.
Frá sjónarhóli skammtímaskuldaskila, frá 2021 til 2023, er núverandi hlutfall Oregold 1,069, 1,160 og 1,109, og hraðhlutfallið er 0,740, 0,839 og 0,835, í sömu röð, sem sýnir stefna um fyrstu hækkun . Á fyrsta ársfjórðungi 2024 var veltufjárhlutfall og hraðhlutfall org 1,137 og 0,896 og gildin á fyrsta ársfjórðungi 2023 voru 1,227 og 0,876, í sömu röð.

Opinberar upplýsingar sýna að núverandi hlutfall er venjulega talið vera 2:1 og hraðhlutfallið er venjulega talið vera 1:1.

Ennfremur, í lok fyrsta ársfjórðungs þessa árs, var heildarfjárhæð skammtímalána + langtímaskulda á gjalddaga innan eins árs frá stofnun um 3,087 milljörðum júana, um 1,66 milljörðum júana hærri en peningasjóðir.

Áður varaði org við hættunni á því að „sjálfsfjármögnunarleið félagsins til að afla viðskiptafjár mun auka fjármagnskostnað og skuldastig félagsins og hlutfall eigna og skulda hækka.“ Ef viðskiptin ná ekki fram samlegðaráhrifum og bættu fjármagnsskipan á næstunni er hætta á að greiðslugeta félagsins til skamms tíma og síðari lánsfjármögnunargeta verði fyrir slæmum áhrifum.“

Við munum halda áfram að fylgjast með því hvort hægt sé að innleiða þessi viðskipti með org.

Erjin umbúðirhefur haldið uppi samvinnu við þrjár helstu málmdósaverksmiðjurnar í Kína í 15 ár, veitt viðskiptavinum um allan heim hönnun og framleiðsluþjónustu á málmdósumpökkun, fjölbreytt prentunarferli og stuðning við sýnishornsþjónustu.